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股市大涨竟然是因为市场“放水”?8月30日以后要多加小心!

发布时间:2018-07-25 点击量:

      近来,上证综指连涨三日,累计指数上涨130个点,今日一举收复2900点关口;两市成交额从7月19日的3107.18亿上升到7月24日的4925.31亿元,涨幅超过50%,创逾3个月新高,成交量的上升说明市场人气回暖。

      截至收盘,上证指数报2905.56点,涨1.61%;深证成指报9465.80点,涨1.63%;创业板指报1629.61点, 涨0.53%;中小板指报6606.33点,涨1.20%。沪市全日成交2287.02亿元,深市全日成交2641.50亿元。 

 

      今天盘前利好消息很多,而且条条都是实实在在的大利好,重点则包括下面这些:

 

一、国常会已定调!5000亿史上最大MLF确认货币宽松

 

     23日,国务院常务会议,定调了下半年的货币政策和财政政策。会议要求保持宏观政策稳定,坚持不搞“大水漫灌”式强刺激。财政金融政策要协同发力,更有效服务实体经济,更有力服务宏观大局。

 

     值得注意的是,23日央行开展的5020亿元1年期MLF操作,为有史以来单次最大规模的MLF操作。也被诸多市场人士认为是货币宽松政策的再度确认。

 

     可以说,这是今天让股市重回2900点的最有效强心剂!

 

     不过,这究竟是重回老路放水,还是去杠杆战略的适当/适时纠正?

 

     无论是稳基建、还是不搞大水漫灌强刺激、定向调控、相机调控,多么熟悉的政策话语!似乎在2014-2016年的那一轮全面宽松中反复出现的政策暗示再次回来了。所以政策一出台,马上就会有人惊呼——货币放水来了!财政刺激来了!地方债务扩张又来了!

 

     的确,经常而言,央行放出来的水在银行系统空转,总是流不到实体经济,一不小心流入楼市推高房价。而地方隐性债务问题更成为经济的定时炸弹,宽财政的空间也显得十分有限。再加上贸易争端、美国减税加息缩表带来的压力,市场人太多人对放水依然悲观。

     

     7月份以来,形势比人强,残酷的经济金融数据和动荡的现实倒逼政策一点点往中间走,如悬而未决的资管细则一样,政策确定性落地,胜过了胶着煎熬等待的不确定性。

 

     刚性的行政体制,唯上难唯实,对行政干预迷之自信,共振叠加,如走钢丝,以致到不得不改弦易辙时,已经为时已晚。2季度发生的很多事可以用这解释。从这个意义上,央财的关于宏观调控的公开论战应该多鼓励,有民间公开参与的生动活泼的政策讨论,总好过领导们从文件上得来的形势汇报。

 

     回到放水这个命题,是经济下行下的重回老路刺激放水,还是去杠杆长期目标不动摇下的,对阶段性策略的现实纠偏?如果是前者,那意味着重回放水刺激的老路,如果是后者,那便是既定战略目标的适当修正。市场每个人心中都有一个答案。

 

     我们都更希望是后者。

 

二、养老金入市步伐明显加快,还有两大长期资金值得期待

 

     人社部新闻发言人卢爱红23日在二季度例行新闻发布会上透露,截至6月底,全国已经有14个省(区、市)与社会保险基金理事会签署了委托投资合同,合同总金额5850亿元,其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资,其他资金将按合同约定分年分批到位。

 

     与一季度相比,资金到账速度加快,一季度新增到账资金335亿元,二季度新增到账资金650亿元。

 

三、50ETF期权成交突然放出天量

 

     7月20日,50ETF期权突然大幅放量。Wind数据显示,当天50ETF期权成交240.57万张,较前一交易日的128.67万张激增近112万张,刷新历史新高。从价格来看,50ETF期权合约中,50ETF购7月2600涨幅最大,暴涨550%;50ETF沽7月2450跌幅最大,大跌81.05%。

 

     最新数据显示,7月23日,期权总成交量为176.43万张,较7月20日有所回落,不过较前期平均水平来说,仍处在高位。

 

     国投安信期货期权业务部负责人洪国晟分析,期权成交放量,是因为沪深两市在政策面利好等因素刺激下强势反弹,50ETF扭转了“五连阴”的颓势,市场悲观情绪开始修复。方正中期期货研究员彭博也表示,期权成交量激增是因为市场对信贷投放有所预期,导致银行、券商等金融板块暴涨。50ETF中,金融板块占比最大,受此影响出现大涨,资金同时涌入期权。

 

     板块方面,今日沪深两市一面是基建板块资金流入,一面是医药板块资金出逃。

 

     受政策助力及消费升级利好影响,建筑板块涨幅居首。近三日板块内个股出现涨停潮,中国交建、中国建筑、中国铁建近3日涨幅均超15%。

 

     与之截然不同的是,受疫苗事件发酵影响,医药生物板块昨日跌幅居首,达3.94%。

 

     从近三日主力资金净流入额来看,金融、建筑装饰行业主力资金净流入居前,净流入金额分别为95.2亿元、31.5亿元。其中京东方A、中国平安净流入额超10亿元。另外,中国建筑、中国铁建主力资金净流入额分别为6.16亿元、3.88亿元。

 

     医药生物行业主力资金现大幅净流出,净流出金额63.25亿元。智飞生物、片仔癀、爱尔眼科、华兰生物等医药股主力资金净流出额超3亿元。

 

     个股方面,今日最引人注目的莫过于长生生物,日早盘长生生物开盘一字跌停,迎来第7个跌停。问题疫苗事件爆发后,若以今日跌停价计算,公司总市值为114亿元,问题疫苗事件爆发后,股价在7个交易日内已下跌逾52%,市值蒸发125亿元。

 

     长生生物继续跌停的同时,基金估值也是一调再调。

 

     据东方基金公告称,自2018年7月23日起,对旗下证券投资基金持有的长生生物股票价格进行调整,按照其2017年每股净资产3.96元的价格进行估值。

 

     而据汇添富公告称,自2018年7月24日起,对旗下证券投资基金持有的长生生物股票价格进行调整,按照3.96元的价格进行估值。

 

     与跟该股今日跌停后的价格11.75元相比,相当于打3.4折,另外根据最新公告,长生生物25日停牌,26日恢复交易,并且被ST,股价涨跌幅调整为5%这样算下来,差不多还得21个跌停。

 

     祸不单行的是,长生生物今日发布公告,股票简称变更为“ST长生”。很多人都觉得,被全民diss的长生生物距离退市不远矣~

 

     踩雷的的小散先别急着哭泣,兴业证券还有话说:风里,雨里,我们陪你~

 

     中登公布的数据显示,长生生物股权被质押了28%,其中大部分质押方为兴业证券。

 

     今晚,兴业证券也发布公告称,将评估长生生物大股东、董监高股份限售对公司的影响。

        兴业证券公告提到,长生生物第三大股东虞臣潘、高俊芳之子张洺豪合计实际质押股份数为1.78亿股,待购回金额6.75亿元。
     
        兴业表示,公司将实时跟踪事态发展,及时评估对公司经 营状况的影响并作出应对。

 

     反正,无论长生生物是退市还是持续跌停,都足以让兴业证券和小股民们泪牛满面了……

 

     回到大盘,面对后市,和信投顾表示,上周末资管与理财政策的变化影响后,今日再次出现政策体现。国务院常务会议提出的将部署更好发挥财政金融政策作用,支持扩内需调结构促进实体经济发展;确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施,以及,管理层表态推进股指期货常态化等,这些政策因素对当日市场反弹起到一定的作用,被理解为货币宽松。

 

     总体来看,周二市场放量上涨,沪综指站上2900点,显示市场反弹与因素的影响特征,而如果透过轨迹与因素不确定性来看,市场反复仍将体现,而个股的机会也将有所表现。从投资策略角度来看,市场品种将体现分化,而量能能否持续较为关键。稳健投资者在继续密切观察市场量能变化,仍应采取谨慎策略为宜;而短线激进投资者,可对相关超跌且业绩增长类个股适当逢低波动性关性关注,不宜追涨。

 

     野村中国股票研究部主管及大中华区首席股票策略师刘鸣镝认为:进入7月份,企业中报陆续出炉,股市可能出现反弹......反弹估计延续到8月份。现在,沪深300指数成份股中75%业绩报喜。8月份,有一个短期的炒波段的机会。

 

     但是,下一个风险点,在8月30日以后。

 

     此前,A股6月1日入摩,6月6日指数见顶,然后开始下行。9月1日,是第二轮的MSCI入摩+A股,届时市场上可能比较多的噪音,叠加中报期结束,对风险的担忧可能又起。

 

     因此,刘鸣镝表示,8月底至11月初期间,可能是A股风险时间段。

 

     刘鸣镝还在电话会上预计,沪深300年底的目标价是3780,还有5-6%的上升空间;香港的国企指数,还有5-6%的上升空间。

 

     和私企相比,国企毛利率比较低,但这是因为国企定价较低,在相对通胀的环境里的相对通缩,国企利润增加,银行由于对国企贷款较多,估值也会增加。
 

     板块分配上,刘鸣镝还建议,目前应超配的板块包括医药卫生、能源、地产、科技电信及公用事业股,低配互联网行业,因为互联网板块边际增长速度下降,毛利率在受压,IPO后继能上市的标的在增加。

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