股票配资研究

回顾2015年因股票配资而导致的股灾事件

发布时间:2017-09-20 点击量:
2015 年令所有中国人都记忆犹新的大事,除了抗战七十周年大阅兵,恐怕 非沪深股市的剧烈震荡莫属了。 2014 年,沪深股市一转多年颓势,开始坎坷上 扬。 11 月 17 日,准备已久的“沪港通”正式启动,助力中国资本市场对外开 放,引起了市场对“牛市”的强烈预期。伴随着 2014 年 11 月 22 日中国人民银 行意外宣布降息,成为了开启自 2007 年之后新一轮牛市的导火索。到 2014 年 12 月 31 日,上证指数突破 3200 点,全年涨幅 52.87% ,成为名副其实的世界 第一牛市。

进入 2015 年, A 股市场的牛市行情并未放缓,继续一路高歌猛进。虽然监 管机构担心证券市场过热出现市场剧烈波动,采取了一定措施,希望将股市“疯 牛”、“快牛”变成温和上涨的“慢牛”但并没有什么效果。从股票市场传出的 “造富”神话不断吸引着普通投资者,证券公司营业厅排队开户的现象时有耳 闻。


到 2015 年 6 月 15 日,上证综指达到 5176 点,成为此轮牛市的顶点。此时 此刻,股民内心的乐观情绪达到了顶点,也成为了股市由盛转衰的开端。自此 之后,证券市场开始下行。 6 月 26 日,上证综指创下 -7.4% 的单日最大跌幅。 到 6 月 29 日,上证综指跌至 4053 点。 7 月 2 日,市场开始新一轮下跌,甚至 出现“千股跌停”的罕见局面。到 7 月 9 日时,上证综指跌破 3400 点,创下数 个月来新低。期间证金公司率领国家队出巨资以及各大公司大股东发表不减持 承诺,才稳定市场。直至此时,上证指数已从最高点在不到一个月的时间里, 下跌超过 40% 。


针对此次“股灾”的成因,一开始观点认为是监管层未能及时规范融资融 券、回购等具有高风险的杠杆交易工具所致。其后舆论开始将关注的焦点放到 了“伞形信托 +HOMS 管理 + 互联网金融”的场外配资模式上来。 4 无论是证券 公司提供的融资融券业务,还是以伞形信托为代表的场外配资模式,都是通过 一定的杠杆比例,将所持有的资金通过杠杆放大效果,实现盈利最大化。这种 借助杠杆比例投资证券的模式被称为配资交易。

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